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          應有效遏制上市公司財務大洗澡行為

          2022-02-10 01:19 來源: 證券時報網 作者: 熊錦秋
          證券時報網 熊錦秋 2022-02-10 01:19



          【錦心繡口】

          目前會計準則為企業資產減值賦予了相當大的自主權,這是形成一次性大額計提的重要原因。

          熊錦秋

          1月底,A股多家上市公司發布業績巨虧預告,有些虧損金額超百億元,甚至超過市值。筆者認為,不排除個別上市公司有財務大洗澡之嫌,對此應采取有效措施予以遏制。

          比如,某上市公司預告2021年虧損數百億元,虧損的原因包括相關資產計提減值準備、確認投資損失、經營利潤大幅下降、遞延所得稅轉回等。深交所對此下發關注函,要求上市公司詳細說明巨額虧損原因和合理性。

          上市公司把對業績有負面影響的所有因素全都做最壞準備,并將所有潛在虧損風險點全部一次性引爆,說白了,這就是“財務大洗澡”,洗干凈之后,未來上市公司就可輕裝上陣,盈利就比較容易一些,甚至可通過轉回此前過度計提的各項損失、自動提供盈利來源。

          資產減值是上市公司調節利潤、進行財務大洗澡的重要手段。資產減值項目涵蓋的范圍非常廣,幾乎所有的非貨幣資產(如固定資產、無形資產、長期股權投資、商譽等)以及貨幣資產中的應收賬款、其他應收款和預付款項等都要考慮,其中比較常見的是利用商譽減值、應收款項、存貨跌價準備等調節利潤。

          比如,企業合并形成的商譽,至少應當在每年年度終了進行減值測試。2018年證監會發布《會計監管風險提示——商譽減值》,其中對上市公司商譽減值的會計處理及信息披露作出規范,要求上市公司應定期或及時進行商譽減值測試,并重點關注特定減值跡象,要合理將商譽分攤至資產組或資產組組合進行減值測試;但商譽減值測試等操作還是存在一定主觀性,很難精確,這為上市公司調節利潤留下了空間,有的上市公司在業績較差年份,索性一次計提大額商譽減值準備。

          上市公司財務大洗澡行為,使得財務報告并不能真實反映公司各年的實際經營成果。冰凍三尺非一日之寒,上市公司某年財務大洗澡,業績突然極慘,但其實此前幾年就可能處于虧損狀態之中,只是該計提的沒有計提,暫時掩蓋了虧損。之所以如此操作,有的是為了規避此前連續虧損的退市紅線,有的是為了配合二級市場主力的股價炒作,財務大洗澡之后,就為未來幾年公司股價炒作營造相對平穩的環境和空間。

          要遏制上市公司財務大洗澡行為,筆者提出以下建議:

          首先,強化會計準則的剛性和確定性。目前會計準則為企業資產減值賦予了相當大的自主權,這是形成一次性大額計提的重要原因。比如目前商譽采用減值測試方法,由于其中主觀判斷空間過大,不少時候甚至連監管部門也很難出手干預,有部分人士建議應該重新引入攤銷法,但也有人對此反對,不過目前商譽減值測試方法存在重大缺陷或漏洞,這應是多方共識,即便不廢除也必須對其進行重大改革,要盡量減少其中的主觀性,增強其確定性和剛性。同時,對其他資產減值,也要減少企業操作的隨意性和主觀性,要在事前適度引入交易所、第三方會計師等外部約束機制,不能任由企業隨意一次性大額計提并形成具有法律效力的定期報告。

          其次,強化監管執法。財務大洗澡出格,就可能成為財務造假,監管部門可事后對上市公司的相關會計處理,排查是否存在違法違規或違反會計準則,在有充分證據條件下,可以認定為財務造假,并有針對性予以有效打擊。

          其三,設立一次性巨虧的退市紅線。投資者一般都設立投資止損機制,這是防止虧損無底洞的必要風險防范舉措,同理,A股市場可把每家上市公司視為一個投資品種,建立類似止損機制??梢幎?,若上市公司單個年度虧損幅度達到其上一期凈資產的50%,即須強制退市,不能任由此類上市公司在市場繼續圈占資源,成為永遠也填不滿的虧損黑洞;對此類上市公司盡快采用割肉機制,清除出場,這樣也可部分程度遏制上市公司一次性財務大洗澡的念頭。

          (作者系資本市場研究人士)

          以上文章發表的言論,僅代表作者個人觀點,不代表證券時報立場。

          聲明:證券時報力求信息真實、準確,文章提及內容僅供參考,不構成實質性投資建議,據此操作風險自擔。

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